国际油价怎么走？高盛推演了四种可能 地缘政治风险加剧[推荐]

高盛交易团队警告，美伊地缘政治冲突升级可能对国际油价产生重大影响。在最极端情况下，国际油价可能飙升至每桶120-150美元区间，并对股市、汇市产生连锁反应。

当地时间6月21日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”上发文称，美国已完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击，并表示“伊朗的福尔多（核设施）已不存在”。袭击后，伊朗最高领袖哈梅内伊的一名顾问呼吁对美国海军舰艇进行导弹袭击，并封锁关键石油运输通道霍尔木兹海峡。

伊朗政府威胁封锁霍尔木兹海峡，促使高盛大宗商品研究团队重新评估风险情景。高盛大宗商品研究联席主管Daan Struyven表示，当前油价已包含约10美元/桶的地缘政治风险溢价，市场对未来几个月油价大幅上涨的可能性已有所准备。基于隐含波动率期限结构、石油期货曲线及看涨期权偏斜的变化，石油市场认为未来几个月油价大幅上涨的可能性较高，但市场尚未显著改变长期预期。目前TTF天然气价格已计入10-15%的概率出现大规模供应中断（例如霍尔木兹海峡封锁）。

Struyven警告，若能源流通未受干扰，石油和欧洲天然气价格的风险溢价将下降，但需关注两类中断情景：仅伊朗石油供应中断情景下，布伦特原油价格峰值略超90美元/桶；更广泛的中断情景包括霍尔木兹海峡在内的地区石油生产或航运受到负面影响，全球近1/5的石油产量和1/5的液化天然气（LNG）供应流经该海峡。在这种情况下，油价可能突破100美元/桶。在极不可能出现的长期中断情景中，为平衡市场，油价或暂时翻倍。TTF天然气价格可能升至75欧元/兆瓦时，甚至更高。