孙正义为何再次清仓英伟达 AI泡沫风险加剧[推荐]

11月11日，软银集团宣布清仓英伟达股份，套现58.3亿美元。随后，英伟达股价下跌，市值一夜蒸发千亿美元。

市场对孙正义这一决定的看法不一。一些分析师认为这是明智之举，反映了他对市场风险的敏感；另一些则认为这是一个错误信号，因为AI技术的长期前景依然看好。

孙正义与英伟达的关系始于2014年，当时深度学习技术尚处于实验室阶段，英伟达的GPU因并行计算优势被研究者发掘，但股价低迷。孙正义独具慧眼，将其视为“AI基础设施的基石”。2017年，软银以40亿美元买入英伟达近5%的股份。然而，2019年软银以70亿美元清空持股，错失了英伟达从千亿市值飙升至4万亿美元的超级红利。这次清仓被称为“漏掉的大鱼”。

2024年，软银重新建仓英伟达，持股价值达10亿美元，到2025年3月底增持至30亿美元。同年10月，软银再度全数卖出，获利58.3亿美元。这次离场正值英伟达股价高点，帮助软银二季度实现利润暴增。

孙正义在2023年软银股东大会上表示，伟大的投资需要等待合适的时机收割。如今看来，这位曾押注雅虎、阿里巴巴创造神话的投资大亨，正试图在AI狂热期提前锁定利润。

当前，AI泡沫即将破裂的恐慌弥漫华尔街，美国资本市场对AI神话的可持续性产生怀疑。许多AI概念股的市盈率已达到历史高位，引发投资者对估值过高的担忧。例如，英伟达的市盈率在2022年一度超过100倍，远高于其历史平均水平。此外，许多新兴的AI初创公司虽有技术突破，但尚未实现盈利。

美国银行发布的数据显示，由包括Alphabet、meta、微软和甲骨文等正在建设庞大数据中心的公司发行的一篮子债券，相较美国国债的收益率利差已升至0.78个百分点，为今年4月以来最高水平，反映出投资者对科技公司通过债务市场为其人工智能基础设施投资融资的担忧不断强化。