一年卖380万只枕头，频繁“翻车”的亚朵又要上市了？ 酒店业务增长遇困[推荐]

亚朵酒店曾凭借“酒店+零售”模式在资本市场大放异彩，但其核心业务正面临增长困境。经过降价后，目前亚朵的日均房价为418元，但中产阶级仍觉得贵。

这家中高端酒店龙头表面风光，实则面临着竞争加剧、盈利下滑和加盟店管理混乱等挑战。近期有报道指出，亚朵正在考虑在香港二次上市，以寻求新的增长动能。亚朵已与顾问合作，计划在香港上市募资数亿美元。这能否成为挽救亚朵的强心剂尚待观察。

亚朵生活控股有限公司主要经营酒店和零售两大业务板块，2022年11月在美国纳斯达克挂牌上市，总市值约46亿美元。根据Frost & Sullivan的数据，按2024年底的客房数量来看，亚朵是中国最大的中高端酒店连锁。

亚朵的商业模式是轻资产模式，依靠加盟和零售两大支柱。截至2025年3月，亚朵拥有1727家酒店，其中2022-2024年的复合增速高达31.8%。这种高速扩张让亚朵通过加盟管理费实现业绩增长。2025年一季度，来自加盟店的收入为10.32亿元，同比增长23.4%，占营收比例超过54%。