黄金税收新政有何影响 金价与购金方式或将变化[推荐]

黄金交易税收新规于11月1日由财政部和税务总局发布，自2025年11月1日至2027年12月31日对在上海黄金交易所和上海期货交易所交易的标准黄金实施一系列增值税政策调整。新政策将对个人金饰买卖与金价走势产生影响。

中信建投研报指出，新税收政策将带来三方面影响：非投资类的黄金饰品企业因进项税抵扣减少，成本端可能有所提升；投资金销售的企业会员单位销售金币具备优势；终端消费者购买黄金饰品的价格预计将提升，具体幅度取决于黄金饰品企业的成本转移程度，向上海黄金交易所会员单位购买金条不受影响。

华泰期货认为，短期内新规可能推高金价进而压制实物需求；长期来看有助于黄金投资市场规范化，增强其金融属性，提升在资产配置中的地位。在全球金融波动背景下，中长期黄金需求预计不会受税制压制。持有成本上升或促使居民财富更多流向实体经济或资本市场，进一步助力经济复苏。

公告显示，会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金时，卖出方销售标准黄金可享受免征增值税优惠。在实物交割环节，按“未发生实物交割出库”和“发生实物交割出库”进行区分：未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，区别标准黄金的投资性用途和非投资性用途，分别按规定适用增值税即征即退政策，以及免征增值税、买入方按照6%扣除率计算进项税额政策。

一德期货贵金属分析师张晨表示，新规定是指上海黄金交易所和上海期货交易所会员单位购买且交割出库时，开始区分投资用途和非投资用途。投资用途方面，仍和原来一样即征即退，税率没有变动；但是不允许再向下游开具专票用以抵税，只能开具普票，增值税的抵扣链条在会员的销售环节中断。对于个人客户，从会员单位直接购买黄金的成本不会上升；对企业客户，成本上升13%。非投资用途方面，与个人购买相关的主要是金饰，因为会员单位原本能取得13%的即征即退，但新政为免征增值税，因而只能取得6%的抵扣率，相当于税务成本增加7%，预计将会直接转移给下游，即消费者。个人参与场内黄金交易，如上金所现货和上期所期货，购买黄金ETF不受影响；直接通过交易所会员购买金条、官方金币价格大体不变；但金饰价格应会有一定上浮。